交通运输行业:中日韩自贸区 长期利好交运板块
中日韩自由贸易区有望冲破阻力
自由贸易区建立后,贸易关税水平将大幅度降低,部分商品门类将可能实现零关税,非关税贸易壁垒也有望减少。但对本国弱势产业的冲击将是自由贸易区实现的最大障碍之一。对中国来说,汽车、电子、机械等行业将面临较大冲击。而对于韩日来说,农业将是受冲击最大的行业。 从区域来看,长三角、渤海经济区收益大
目前,青岛、天津和连云港都在积极争取建立中日韩自由贸易区先行区。无论区位、贸易往来、人员交往还是产业互补,山东与日韩的关系都更加密切,成为先行区的可能性最大。按照就近运输的原则,中日韩自由贸易区将建立在长三角和渤海湾周边城市。从现在的形式来看,可能是一个或几个自贸区。我们认为,青岛、天津、连云港最具优势。
从主要贸易品种上看,农业、机械收益大
从贸易品种上看,中日韩自由贸易区的谈判将对农产品、机械等方面的贸易量有明显促进作用。2005年农产品日本RCA 指数为0.05,韩国为0.13,中国为0.38;汽车日本为2.26、韩国为1.42、中国为0.23。可见,中国和日韩分别在农业和机械(汽车)方面各具优势,谈判的成功将促进两类商品贸易量的增长。
航空港口:航运短期改善,港口长期趋好
中日韩贸易方式以海运为主,港口和航运收益最大。其中,营口港、锦州港、中海发展及中国远洋受益于粮食出口增加;天津港、宁波港、连云港、中远航运、中海集运及中国远洋受益于机械相关进口增加。综合考虑估值和业绩,航运业的改善幅度要强于港口。
公路:公路存在区域优势,山东、江苏地区高速收益大
随着自由贸易区内贸易量的提升,区域内高速公路企业有望受益。目前,山东、江苏两省中,公路行业的上市公司主要有山东高速和宁沪高速。我们认为山东高速将最为受益。公司旗下的济青高速连接省会济南和省内最重要的出海口青岛,是山东省内盈利性最强、最为繁忙的高速公路。
航空机场:自贸区建立促进中日韩三地商务往来
中日韩自由贸易区的建立将极大促进三地的商务往来,这将有利于日韩航线的客、货运量的增长。从机场、航空公司的对比来看,上海机场、东方航空日韩航线占比高,将受益于中日韩自由贸易区的建立。
